planeta fitness, inc. PLNT ofrece a los inversores una clara compensación. La valoración de la acción se ha comprimido drásticamente, mientras que su modelo basado en franquicias todavía respalda un largo camino para el crecimiento unitario.
El panorama operativo está menos definido. La membresía se mantuvo estable de manera secuencial en el segundo trimestre, el crecimiento de las ventas de los mismos clubes se debió a tarifas más altas y márgenes reducidos, dejando la ejecución como la principal cuestión detrás del descuento.
El descuento de valoración de PLNT fortalece el caso
PLNT cotiza a 15,9 veces las ganancias futuras de 12 meses, por debajo de las 17,8 veces de la subindustria Zacks, las 16,6 veces del sector y las 20,4 veces del S&P 500. Eso le da a las acciones un descuento frente a múltiples puntos de referencia.
La brecha es mayor respecto de la propia historia del PLNT. Su múltiplo actual está muy por debajo de la mediana de cinco años de 31,1 veces, lo que refuerza el descuento de valoración.
Precio y consenso de Planet Fitness, Inc.
Planet Fitness, Inc. gráfico de consenso de precios | Cotización de Planet Fitness, Inc.
Planet Fitness necesita un repunte en el crecimiento de sus miembros
Planet Fitness finalizó el segundo trimestre con 21,5 millones de miembros, un aumento interanual del 3,6% pero sin cambios con respecto al primer trimestre. Las ventas comparables de clubes en todo el sistema aumentaron un 1,7%, y el aumento fue impulsado enteramente por el crecimiento de las tarifas.
La deserción mensual promedio fue del 3,5%, dentro del rango histórico de la administración del 3% al 4%. Esto apunta a la adquisición de miembros, más que a la rotación inusual, como el tema más importante. La gerencia está respondiendo con pruebas de precios, marketing actualizado, una aplicación rediseñada e iniciativas de retención, pero varios esfuerzos tomarán tiempo para ganar fuerza.
La cartera de franquicias de PLNT agrega soporte a largo plazo
Planet Fitness tenía 2.930 clubes al 30 de junio, incluidas 2.636 ubicaciones operadas por franquicias. También tenía compromisos contractuales para aproximadamente 800 clubes adicionales, lo que le daba al sistema una considerable cartera de desarrollo más allá de 2026.
La gerencia continúa esperando entre 180 y 190 aperturas en todo el sistema y entre 150 y 160 colocaciones de equipos en ubicaciones propiedad de franquiciados este año, con la actividad restante ponderada hacia el cuarto trimestre. Life Time Group Holdings, Inc. LTH está incluido en el grupo de pares de la industria. Xponential Fitness, Inc. XPOF es otro par en el mismo conjunto de comparación.
Planet Fitness enfrenta presión de margen y financiamiento
Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización aumentaron un 3,5% en el segundo trimestre a 152,8 millones de dólares, pero el margen ajustado se redujo a un 41,8% desde un 43,3%. La presión en el margen de franquicia reflejó en gran medida una tasa de contribución más alta al Fondo Nacional de Publicidad, mientras que el margen de equipo se vio afectado por el momento de los descuentos en equipos de reemplazo.
La financiación añade otro obstáculo a la conversión de beneficios. Ahora se espera que los gastos por intereses para todo el año sean de aproximadamente $115 millones, $4 millones más que la orientación anterior, y se proyecta que los ingresos netos ajustados disminuyan aproximadamente un 3%, incluso cuando se espera que los ingresos aumenten aproximadamente un 7%.
Las señales mixtas de PLNT favorecen una visión medida
El descuento de valoración y la cartera de franquicias brindan apoyo, pero un caso positivo más limpio probablemente dependa de una nueva adquisición de miembros y una mejor conversión de ganancias. El cronograma de desarrollo retrasado también deja menos espacio para retrasos en la ejecución antes de fin de año.
PLNT actualmente tiene un rango de Zacks n.° 3 (mantener). También tiene una puntuación de valor de B y una puntuación de VGM de B, junto con una puntuación de crecimiento de C y una puntuación de impulso de C. Un rango de Zacks n.º 3 puede respaldar el mantenimiento de una posición existente, mientras que los puntajes de estilo de Zacks indican que la valoración es la parte más fuerte de la configuración que el crecimiento o el impulso. Esa combinación se ajusta a una postura mesurada más que a una señal clara de nueva compra.
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El jefe de investigación nombra “la mejor elección individual para duplicar”
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Este artículo se publicó originalmente en Zacks Investment Research (zacks.com).
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